大圣策略中国连续三个月减持美国国债

证券时报记者贺觉渊大圣策略

当地时间7月17日，美国财政部官网发布的5月国际资本流动报告显示，截至今年5月，外国投资者持有美国国债总额达到9.0458万亿美元，总持有量位于历史高位，较上月增加324亿美元。其中，中国持有美国国债规模7563亿美元，已连续3个月减持美国国债。

国际资本流动报告长期以来是全球投资者和政策制定者跟踪海外投资者持有美债变化的重要参考。最新数据显示大圣策略，今年5月，外国投资者在美净增持证券资产（包括美国长期、短期证券和银行现金流）3111亿美元。其中，私人外资净增持3332亿美元，官方外资净减持221亿美元。

“从总体趋势看，海外投资者对美债的需求仍然保持强韧，主要出于美债市场庞大的规模、难以替代的流动性以及美元在全球储备体系中的核心地位。”德邦证券宏观团队负责人张浩表示，伴随美联储加息周期、美国国债供给压力不断加大，以及各国对于汇率、利差和地缘政治风险的敏感度上升，海外持仓在占比上呈现缓步下降。

截至今年5月，持有美国国债规模前三的地区分别是日本、英国和中国。作为美国国债海外第一大债主，日本目前持有美国国债规模已达到1.135万亿美元，较上月增持5亿美元，今年以来持续增持美国国债。英国目前持有美国国债8094亿美元，较上月增持17亿美元。此外，5月加拿大大幅增持美国国债617亿美元，总持有规模达到4301亿美元。

中国截至今年5月持有美国国债规模7563亿美元，较上月减持9亿美元，为连续第3个月减持美国国债。自2022年4月以来，中国持有美国国债规模始终低于1万亿美元，总体呈现逐步减持态势。今年3月起，中国由美国国债海外第二大债主变为第三大债主。

二季度以来，美国金融市场多次出现“股债汇三杀”局面大圣策略，美债的安全属性受到更多质疑。申万宏源研究宏观首席分析师陈达飞认为，随着全球宏观的范式从低利率、低通胀、低波动的环境转变为高利率、高通胀和高波动的环境，利率的波动性和资产之间的相关性也会发生变化，势必会影响美债的“安全溢价”。

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