来源：金十数据民银证券
周三数据显示，特斯拉（TSLA.O）在第二季度交付了384，122辆汽车，较2024年第二季度的444，000辆下降了13.5%，但与华尔街普遍预期的约386，000辆仅差不多持平。
这是该公司历史上季度降幅最大的一次，不过好于预期，也高于2025年第一季度的337，000辆。报告发布前分析师的最新预测区间约为355，000辆。
然而，周三特斯拉股价反而上涨5%至315.65美元，“对于特斯拉来说，‘焰火’来得有点早，”Wedbush分析师丹·艾夫斯这样评价，并称业绩好于担忧。艾夫斯给予“买入”评级民银证券，目标价500美元。威廉·布莱尔（William Blair）分析师杰德·多斯海默（Jed Dorsheimer）也持类似看法，他给予“买入”评级，但未给出具体目标价。
多数投资者已有所准备，因大多数季度中期销售数据不佳。根据花旗分析师杰夫·钟（Jeff Chung）跟踪的每周数据，特斯拉在欧洲4月和5月的销量同比下滑约37%；在中国季度销量则同比下降逾10%。
此外，马斯克在特朗普政府中的立场令部分倾向环保的左翼核心买家望而却步，特斯拉管理层在4月第一季度财报电话会议上也承认品牌面临挑战，贸易紧张局势让部分亚洲消费者回避购买美国产品。
尽管如此民银证券，第二季度的交付数据还是让人松了口气。年初对2025年第二季度的预期曾高达约500，000辆，但随着第一季度同比降13%而未达华尔街预期，预期值迅速下调。直到第二季度，这一同比降幅才成为自2012年推出Model S轿车以来最严重的糟糕表现。
周三前，特斯拉的股价已连续六个交易日下跌，累计跌幅近14%。然而短期内特斯拉股价走势向来难以预测：第一季度交付数据令人失望后，股价曾因马斯克将减少在华盛顿的时间、更多投入特斯拉而上涨5.3%。
投资者视马斯克“留在驾驶座”为关键因素。艾夫斯认为，
“只要他持续领航，我们相信特斯拉在未来几年将走上加速增长的道路，预计在Model Y更新周期之后，交付量将在2025年下半年增加。”
特斯拉最近对其畅销车型Model Y进行了更新，往往会出现因买家等待新款而导致的销售疲软。
随着交付数据尘埃落定，第二季度财报将于7月23日公布。根据FactSet，华尔街目前预期每股收益44美分，低于2024年第二季度的52美分。年初时，分析师对本季度EPS的预估在85美分左右。稳健的交付表现意味着对EPS的调整恐怕不会太多。
特斯拉本季度生产了410，244辆汽车，导致库存增加，这将影响现金流，并可能在未来几个月对定价产生影响。该公司还在本季度交付了9.6吉瓦时的储能产品，高于2024年第二季度的9.4吉瓦时，但低于第一季度的10.4吉瓦时。在汽车之后，固定储能是特斯拉的第二大业务。
投资者也期待公司对即将发布的新车型提供更新。“我们仍计划今年推出新车型，”特斯拉车辆工程副总裁拉尔斯·莫拉维（Lars Moravy）在第一季度财报电话会议中表示。不过，关于新车型的细节一直很少，投资者希望它能为销售增长注入新动力。
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